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專欄 - 中國會計思考

上市公司跨境監(jiān)管有望取得突破

鮑大雷 2012年11月13日

鮑大雷博士是北京大學光華管理學院的特邀教授,並擔任IMBA 項目聯(lián)合主任。鮑博士是中國的會計和審計問題的著名專家。在加入北京大學之前,他是普華永道會計師事務所在美國,新加坡和中國的合伙人。其博客網(wǎng)站是www.chinaaccountingblog.com.
媒體報道,中美上市公司相關監(jiān)管部門官員將在年底前就檢查中國審計工作文件事宜舉行會談,并稱會談有望取得重大突破。中美兩國監(jiān)管部門破解海外上市公司財務監(jiān)管難題的努力看到了新的希望。

????美國上市公司會計監(jiān)管委員會(PCAOB)主席詹姆斯?多蒂近日在接受路透社(Reuters)采訪時稱,預計中美官員將在年底前就檢查中國審計工作文件事宜舉行會談。路透社的報道稱,多蒂表示,雖然仍然存在困難,但即將到來的會談有望取得“重大突破”。但他同時也告訴路透社稱:“現(xiàn)在還不能預見會達成什么具體的協(xié)議”。

????最近,一個PCAOB工作小組來華觀察了中國監(jiān)管機構對安永(Ernst & Young)中國業(yè)務的檢查。這個小組沒有獲得允許查看實際的客戶工作文件,只是觀察了中國監(jiān)管機構對會計師事務所內部質量控制的檢查。這種觀察遠低于PCAOB對一般美國上市公司會計師事務所的檢查標準。

????根據(jù)PCAOB網(wǎng)站, 目前有47家中國會計師事務所在PCAOB注冊,但只有9家實際發(fā)布美國上市公司的審計報告。此外,有48家香港會計師事務所在PCAOB注冊,其中有16家公司發(fā)布報告。中國禁止PCAOB檢查香港會計師事務所任何與中國大陸客戶相關的審計。

????PCAOB需要在今年12月31日的最終期限前完成對外國會計師事務所的檢查。 現(xiàn)在看來它肯定趕不上這個期限,需要延期。這個期限已經(jīng)后延了一次,從2009年12月31日延遲到了2012年12月31日。PCOAB和中國官員需要在會談中取得重大進展,證明進一步延期是合情合理。

????與此相關的是,美國證券交易委員會(SEC)正在與中國監(jiān)管機構協(xié)商,希望獲得東南融通(Longtop Financial Technologies)的工作文件——這家美國上市的中國公司在2011年因欺詐指控,被紐約證交所(Longtop Financial Technologies)摘牌。中國監(jiān)管機構禁止德勤(Deloitte)將工作文件轉交給SEC。SEC已在美國聯(lián)邦法院起訴德勤,但請求法官等待它與中國協(xié)商后再做判決。多蒂告訴路透社稱,SEC將參與即將到來的會談。法官已通知德勤和SEC于明年1月參加庭審,因此這個問題急需解決。

????此事利益攸關。這些問題不解決,可能導致在美上市的中國公司被摘牌,并給在華跨國公司帶來很大麻煩,因為它們可能再也找不到在美國注冊的審計公司。美國資本市場的重要性將被削弱。但現(xiàn)狀是在美上市的中國公司基本上處于無監(jiān)管狀態(tài),這種情況不可接受。

????我相信,決定權在中國手中。中國必須決定,它是否希望繼續(xù)利用美國資本市場為國內公司提供資本——特別是在國內難以籌集足夠多資本的私營創(chuàng)業(yè)公司。雖然中國已發(fā)出信號稱,它傾向于讓這些公司在國內上市,但中國資本市場還沒有做好準備來滿足這個領域的需求。再給中國資本市場5年或10年時間,我相信,它們完全可以滿足私營領域的需求。但如果中國現(xiàn)在就斷了海外上市的道路,代價是創(chuàng)業(yè)領域將陷入資本荒,可能扼殺本土創(chuàng)新,對中國經(jīng)濟造成長期損害。

????我認為,更好的辦法是清理整頓這一領域。中國應當授權中國證券監(jiān)督管理委員會(China Securities and Regulatory Commission,CSRC)作為主要監(jiān)管機構以及中國公司尋求海外上市的把關人。中國監(jiān)管機構在監(jiān)管中國公司方面總是比外國監(jiān)管機構更高效。應當允許中國公司直接在海外上市,并要求現(xiàn)有的公司撤銷在開曼群島注冊的控股公司。私營公司一致采用離岸公司的形式來回避中國的監(jiān)管,這是個大問題。應當廢除可變利益實體(variable interest entity)結構,優(yōu)選雙重股票結構,以便中國保留對敏感事宜的控制??勺兝鎸嶓w結構一直是投資者的災星,導致中國監(jiān)管形同虛設。中國證監(jiān)會應當獲得管轄權和司法權,與PCAOB和SEC這樣的外國監(jiān)管機構合作,共同監(jiān)管海外上市的中國公司和它們的審計公司。中國證監(jiān)會早就在監(jiān)管國內上市公司的審計公司;現(xiàn)在只要再邁出一小步,將監(jiān)管范圍擴展到海外上市的中國公司即可。

????現(xiàn)在,到采取行動的時候了。

????譯者:楊智

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